全球通娱乐官网app-利檀���资董事长陈昊扬:美联储无限QE 不���明天先过今天 长期“去杠杆”之痛难以避免

  我认为目前谨慎一点总是更安全的,新冠疫情是前所未见的全球性危机,未来无症状感染者的数量是否会激增;欧美等国家能否在4-5周内将传播人数的增速控制下来;10月份是否会出现反扑……我们没有历史数据可供借鉴,对未来���判断都是猜测。

  更重要的是,美国企业在过去10年中不断加���杆,美国企业负债极高又碰上了疫���导致的经济停摆,很多企业一夜之���没有了现金流,而且因为负债极高���以只能违约。如果同时间大部分企���面临违约风险,美国的资本市场就���塌了,后果不堪设想。所以我们看���美联储启动了无限QE政策,买下受困企业的债券甚至垃圾债券,并把财政赤字货币化。这些做法完全是不考虑明天,先把今天度过去的态度。先把所有人暂时解救出来,再考虑从长远方面怎么把杠杆降下来、把流动性收回来。最有利经济发展的环境是政府企业居民都不断加杠杆,到了负债周期的末端由于负债率过高不可持续而开始去杠杆必定是痛苦的,2015年和2018年A股市场的投资人都有感触。

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